В двух словах volatile запрещает оптимизацию кода компилятором.
Важная иногда вещь ибо компилятор может переставлять инструкции и еще много чего делать не позволительного (на наш взгляд).
Переводится это как изменяемый( или изменчивый, ох уж этот русский язык...)
Это! Как его волюнтаризм!...
В общем-то больше других смыслов этого объявления пока не замечено, в отличит от static
например.